央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，有媒业务此前的人民币信贷收支表显示，有媒业务2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

体报M1和M2的剪刀差大幅缩窄。道私这些问题应该有一个清晰的答案。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，募基同比多增2705亿元。以上指标很重要，收紧M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。那么年初M1增速跳升的原因是什么，证监为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，证监同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

摘要：有媒业务所以要判断M1上涨的持续性，有媒业务要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。而今年春节在2月份，体报为了在春节前给职工发放奖金和薪水，体报1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，道私同比多增3.05万亿元，道私导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

冉学东央行最新公布的数据显示，募基1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。所以要判断M1上涨的持续性，收紧要把今年1月和2月的数据加起来，收紧才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

其中，证监住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，有媒业务主要影响因素是春节，有媒业务并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

因为M1主要是企业活期存款，体报企业活期存款增加，体报则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。不过政策支持力度加大，道私1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，道私5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。