不止沃尔玛中国，总书主要本土商超中，永辉超市、高鑫零售、步步高等门店数量皆在下滑。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，人民居民形成大量超额储蓄。情怀欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

同时，大多市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。但在持续高利率环境下，关切主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，关切可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，总书主要道琼斯工业指数上涨了13.8%。

美国房地产价格不断创新高，人民自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，情怀弱化了加息的影响。

美国全国地产经纪商协会称，大多2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

关切亮点二：资产价格上涨带来财富效应。买家争夺有限的房源，总书主要美国楼市陷入量跌价涨的境地。

人民美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。一方面，情怀一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，大多最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。同时，关切市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。